Non, Poutine n’a pas provoqué l’inflation

Publication on June 16, 2022



a

La publication de l’indice des prix à la consommation (IPC) de mai 2022 a été pire que ce que prévoyaient pratiquement toutes les prévisions. L’IPC d’une année sur l’autre s’est établi at 8.6%, ce qui est non seulement plus élevé que prévu, mais constitue un nouveau record depuis quatre décennies. L’IPC d’un mois sur l’autre (avril à mai) a également été plus élevé que prévu : 1% against 0.7% prévu. La publication de lundi montre clairement que la Fed est à la traîne en terms d’utilisation de mesures politiques pour freiner la hausse des prix. La réponse de l’administration Biden, quant à elle, a été d’accuser Vladimir Poutine (une affirmation facilement réfutable) et de mettre la hausse des prix au service de mesures politiques interventionnistes.

Il convient de noter que pendant que la Fed tergiversait – qualifiant de transitory la hausse des prix qui a débuté au printemps 2021 – une litanie de missions supplémentaires a été ajoutée à son mandat déjà très lourd. Au cours des dernières années, la Fed a été chargée d’élaborer une politique monétaire qui soutienne explicitement la justice sociale, le changement climatique, l’ESG et d’autres objectifs politiques.

Cela n’est pas particulièrement surprenant, étant donné la tendance à la dérive des missions depuis la fondation de la Fed. l’origine, elle avait pour mission d’empêcher les paniques financiers et banking. Lorsque des millions de vétérans sont revenus des champs de bataille étrangers après la Seconde Guerre global, le Congrès a ajouté l’exigence selon laquelle la Fed devait conduire la politique monétaire de manière à maximiser les conditions d’emploi. In 1978, the “stabilité raisonnable des prix” and the “maintien de la croissance à long terme” on été ajoutés au mandat de la Fed, et après la crisis Financière de 2008, la stabilité Financière a rejoint la liste de ses responsabilités.

Si, en plus de cela, on considère les tentatives des administrations récentes de nommer des candidats idéologiques à la Fed, les faux pas et les échecs deviennent plus faciles à expliquer. Les avantages considérables de la politique monétaire par rapport aux mesures de politique fiscal, en Privé le fait de ne pas avoir à passer par le maquignonnage du Congrès, font que les incitations à influencer la Fed sont évidentes.

Lundi après-midi encore, lors de son discourse à Los Angeles, le president Biden a qualifié l’inflation, ou du moins sa partie energétique, the « taxe de Poutine ». Il s’agit d’une caractérisation manifestement fausse de l’inflation actuelle. En fait, selon un certain nombre de mesures, les prix ont commencé à augmenter au-dessus de la tendance en mars 2021, presque une année entière avant le début du conflit ukrainien. Une deuxième tendance à la hausse des prix, plus marquée, a débuté en September 2021, six mois avant que la guerre n’éclate en Europe Centrale.

Prix ​​de l’essence WTI et prix moyen national par gallon, 2021 – lundi

source Bloomberg Finance LP

L’augmentation du prix du WTI était principalement due à la demande : 47.47 dollars per baril en Janvier 2021, et le prix a double pour atteindre 95 dollars per baril en février 2022. Depuis le début de la guerre, le prix est passé à environment 118 dollars le baril. Le prix moyen de l’essence aux États-Unis était de 2.57 dollars le gallon en janvier 2021 et a atteint 3.75 dollars le gallon début février 2022. L’inflation était déjà bien amorcée à la fin de l’année 2021 , mais ce n’est qu’en novembre que la Fed a commencé à revenir sur ses assurances selon lesquelles la hausse du level des prix était transitoire. Pire encore, ce n’est qu’en mars 2022 qu’elle a commencé à mettre en œuvre des mesures pour arrêter la hausse des prix.

IPC américain (en glissement annuel), 2021 – lundi

Les chiffres de l’IPC de mai 2022 publiés lundi montrent que non seulement l’inflation augmente sans être freinée par la fed, mais qu’elle s’aggrave. Davantage de prix augmentent plus rapidement, et peut-être même plus rapidement. La probabilité que la Fed doive agir de manière suffisamment aggressive pour provoquer une recession est nettement plus élevée aujourd’hui qu’il ya quelques mois.

Permettre aux responsables politiques de rejeter la faute sur Poutine, les grandes entreprises, les sociétés de transport maritime, les milliardaires, l’insuffisance de la fiscalité, la « cupidité » ou tout autre bouc émissaire éculé induit le public en erreur. Cela détourne également l’attention des effets pernicieux d’une banque central politisée et de plus en plus influençable.

Traduction Counterpoints.

Sur le web

Leave a Reply

Your email address will not be published.