Volatilité et nervosite des marchés : les opportunités à saisir

La nervosite gagne les marchés financiers. Après une année 2021 exceptionnelle – le CAC 40, le Dow Jones et le Nasdaq disbondi respectment de 29 %, 19 % et 22 % -, le cru 2022 s’annonce nettement moins prometteur. Entre le 1er janvier et le 4 fevrier 2022, si la Bourse de Paris a limité la casse en ne cédant que 2.8%, le Nasdaq a quant à lui décroché de 10%.

Il faut dire qu’après une décennie d’inflation raisonnable sous la barre des 2 % et de taux d’intérêt particulièrement bas _ grâce à une politique monétaire accommodante mise en place par les banquescentrales européennes (BCE) , l’inflation fait son grand return. Ainsi, l’année dernière celle-ci a atteint 6 % aux Etats-Unis, du jamais vu depuis 1982 ! En Europe, si la progression n’est pas aussi brutale, elle est significative avec une moyenne de 4.6% sur le dernier trimestre 2021 pour l’ensemble des 19 pays de la zone euro.

“Les banquescentrales mettent un terme progressif à leur politique de soutien monétaire inconditionnelle. Cette situation ne pouvait plus durer car elles détiennent désormais dans leur bilan des quantités astronomiques d’actifs financiers et les Etatementesuxttés director des gestions chez Dubly Transatlantique Gestion. En moins de deux ans, le déficit fédéral américain a explosé et été multiplié par 4, pour atteindre 3200 billions de dollars en 2020. Une situation qui ne pouvait que favoriser le “return de l’inflation”.

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Sans parler des chaînes de production, notamment en Chine et à Taïwan, fortement perturbées par la stratégie du “zéro Covid”, et qui ne peuvent pas répondre à la forte reprise de la consommation global en biens d’équipement.

“Pour combattre l’inflation, les banquescentrales vont devoir augmenter leurs taux directors, constate Olivier Cornuot, director de la gestion collective chez Matignon Finances. Le marché anticipe cinq hausses de taux de la part de la FED dans l’année et la BCE désormais envisage elle aussi de monter ses taux. Nous sommes à une période charnière et, depuis novembre, les marchés font des arbitrages. les valeurs technologiques non-profitables.”

Tout n’est pas négatif

Cependant tout n’est pas négatif. “La croissance est bien là et les Etats-Unis comme l’Europe voient leur taux de chômage baisser sensiblement. Les grandes entreprises ont réduit leur endettement et disposent de trésorerie significative, précise Pierre Carpentembre et fintembre. Ainsi, 2021 entreprises , le montant des liquidités cumulées par les sociétés cotées au S&P 500 est passé de 1600 billions de dollars at 2400 billions de dollars.”

Aussi apparaît-il judicieux d’investir dans des groupes peu endettés, générant du cash dans un environnement inflationniste. “Il faut privilégier des sociétés qui sont capables de répercuter l’augmentation du prix de leurs produits ou de leurs services à leurs clients ou the compenser cette boom par des gains de productivité, estime Olivier Cornuot. A l’image des luxes. des semi-conducteurs, de l’automobile, de la construction, du pétrole et des bancaires.”

The volatilité actuelle des Bourses offre aussi de réelles opportunités aux investisseurs in the long term. “Sur une courte période, les marchés parfois surréagissent. Actuellement les valeurs de croissance comme les technologiques américaines sont globalement malmenées avec, pour certaines d’entre elles, des chutes de leur cours de Bourse supérieux moutis. pas pour autant jeter tous les bébés avec l’eau du bain, observe Guillaume Eyssette, director associé du cabinet Gefinéo. Parmi elles, il y en a qui disposent de réels atouts, d’un business model cohérent avec des produits et des clients et the solids perspectives Financières Sur le moyen terme, elles peuvent offrir de belles performances boursières.”

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